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中国宏观经济2021年展望

※发布时间:2021-4-29 12:01:56   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  2021年,随着新冠疫苗的接种,世界经济逐渐重启,并缓慢复苏。国际货币基金组织(IMF)预测,2021年全球经济增长6%。发达经济体增长5.1%,新兴市场和发展中经济体增长6.7%。但受到全球疫苗分配不均(全球排名前10的发达国家占有全球80%的新冠疫苗)的影响,全球经济复苏力度仍存在较大的不确定性。面对冬春疫情和外部的不确定性,各地区各部门认真贯彻落实、国务院决策部署,巩固拓展疫情防控和经济社会发展,科学精准实施宏观政策,经济运行稳中向好,经济开局良好。

  国家统计局公布的数据显示,2021年一季度我国国内生产总值(P)为249310亿元,按可比价格计算,同比增长18.3%,比2020年四季度环比增长0.6%;比2019年一季度增长10.3%,两年平均增长5.0%。以2019年第一季度可比的两年等值增长速度计算,我国2021年第一季度P规模已经恢复至疫情前的98%左右。

  具体来看,第二产业增加值在2020年第一季度快速萎缩后,2021年一季度录得24.4%的高速增长,按同的测算方法已恢复至疫前的102%左右;第三产业增加值在2020年第一季度萎缩5.2%后,2021年一季度录得15.6%的增长,恢复至疫前的96%左右,已基本消除2020年初新冠肺炎疫情造成的负面影响。

  一季度,我国总体价格水平变动呈现结构性特征,最终消费领域的总体价格水平在猪肉价格逐步平稳下触底温和反弹,中间生产领域的价格水平在国际大商品价格大幅增长的推动下快速上涨,产业链上下游间相对价格调整速度的快慢差异持续增大。

  在最终消费领域,居民消费价格指数CPI在2020年第四季度末至2021年第一季度初触底后迅速摆脱通货紧缩区间,并在3月重回正增长区间,其中非食品类消费品价格的温和上涨起到了明显的支撑作用,由此国际大商品价格的大幅上涨已经开始通过国内生产资料的快速上涨影响到最终消费品价格的上涨。

  在中间生产领域,工业生产者出厂价格指数PPI在2021年第一季度结束了自2019年1月以来的持续下跌,并在3月大幅反弹至4.4%。生产资料工业生产者出厂价格指数较去年5月的-5.1%大幅回调至今年3月的5.8%,上涨超过10个百点;生活资料工业生产出厂价格指数亦扭转了去年9月以来的下跌局面,至今年3月已回升至0.1%的上涨区间。工业生产者出厂价格指数中,生产资料与生活资料的剪刀差由去年5月约-5.6个百分点快速提高至3月的5.7个百分点,工业生产者出厂价格指数与居民消费价格指数的剪刀差则由去年4月-6.4个百分点快速提高至今年3月的4.0个百分点,总体价格水平调整的结构性特征持续增强。

  我们利用即时预报模型预测2021年全年经济增长趋势。扣除价格因素,2021年四个季度的P同比增速分别为:18.77%、6.75%、6.99%和6.23%,全年实际P同比增长8.85%。扣除2020年低基数因素影响,2021年四个季度的实际P同比增速可能分别为:5.63%、5.46%、6.00%和6.43%,全年同比增长5.90%。

  CPI增长率呈上涨趋势,2021年末可能超过3%,PPI增长率则始终在3%以上;货币指标的增长速度与P增长基本同步,广义货币M2增长维持在9%左右,货币政策持续稳健;财政收入增速呈现上半年高速增长,下半年平稳增长的态势,而财政支出则会大幅增长;2021年大幅增长的还有进出口。

  疫苗供应不足与分配不均使得全球经济恢复仍然存在不确定性,政策转向带来的金融风险则是中国面临的主要风险与挑战。

  世卫组织的数据显示,全球超过7亿剂新冠疫苗中,87%以上被富裕国家所拥有,低收入国家仅收到0.2%,且有20多个国家/地区还没有疫苗。疫苗的不公平分配会给世界经济复苏带来巨大损失。研究显示,如果发达国家在2021年完成全民接种,而新兴市场和发展中经济体只有50%的人完成接种,那么,全球经济损失将达3.8万亿美元。按照IMF预期2021年全球经济增长6%计算,如果疫苗无法公平分配,2021年全球经济增长可能只有2%左右,严重拖累全球复苏步伐。

  随着全球疫情逐步好转,经济复苏预期不断增强,全球通胀预期高涨,全球货币政策转向也渐行渐近。当前,国内经济恢复的基础尚不牢固,存在恢复的不平衡性,在稳增长和防风险的平衡中,若国内外经济恢复和货币政策转向的节奏、时点不同步,或将加大金融市场的波动性。

  第一,加快推进疫苗接种进度,并采取一切科学、合理、的方式激励接种疫苗;同时扩大疫苗供给能力,尽可能我国尽快实现群体免疫,积极参与全球疫苗分享计划。

  第二,更加注重宏观政策的连续性和稳定性,审慎把握政策转向时机和力度。当前,经济复苏开局良好和资产价格高位并存,宏观复杂性加剧,调控难度加大,因此,须精准研判经济形势,实施更加科学精准的宏观调控。面对国际货币政策转向,既要保持国内经济复苏势头,又要防止政策收紧可能导致的资产价格大幅下跌引发的金融风险;密切关注企业生产经营活动的恢复情况,切实保障微观主梦见鞭炮体活力;高度重视预期引导和管理,充分做好应对预案。

  第三,要素体制剩余,加快推进新发展格局形成。构建新发展格局,需要加强国际合作,加快要素体制剩余,更好地制度红利。一是加强国际合作和协调。在国际经济局势日趋严峻复杂的局面下,加强国际合作和政策协调越发重要。二是积极推进国内大循环主体地位的形成。这需要加快要素体制剩余,以剩余的再投入来支撑需求牵引供给,创造更高水平的动态平衡。

  (作者:东北财经大学国民经济工程实验室 “中国宏观经济形势分析与预测”课题组课题主持人:周天勇、许文立)