日前，由外经贸部、中国证监会联合发布的《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，对外企上市作出了具体，用以规范外商投资股份有限公司上市发行股票和外商投资企业进入股票市场的行为；符合产业政策及上市要求的外商投资股份有限公司可以在境内发行A、B股，外企上市后，其外资股占总股本比例不低于10%，符合条件的外商投资企业也可在境外发行股票。
从中可以看出，外资企业上市已经是呼之欲出，尽管持股比例还受到较大幅度的，但是从上市公司频频发布的公告来看，与外资合作的热情并没有丝毫受到影响。近年来，以跨国公司为主的通过收购国有股、法人股的方式，参股甚至控股上市公司的案例已经不是个别现象了，随着我国融入WTO程度的不断加深，外资并购现象会越来越普遍。
近年来，外资并购国内上市公司主要有以下几种方式：外资协议收购国内上市公司非流通股；国内上市公司向外资定向增发B股；外资与上市公司合资并控股，合资公司再反向收购。类似案例在市场中已有先例，值得注意的是，最近许多上市公司开始迈出实质性的步伐。近期几个外资并购消息比较引人注目，世界著名的大型电信设备制造供应商阿尔卡特通过受让股权控股上海贝尔，并承诺将后者建设成为其在全球的主要研发和生产，同步享有阿尔卡特的先进技术，同时阿尔卡特也成为上海贝岭(600171)的间接第二大股东；世界三大无氟制冷剂供应商之一的格林柯尔企业发展有限公司受让科龙电器(000921)的股权；此前世界化工巨头拜尔出巨资与氯碱化工在上海化学工业区筹建拜尔，首期合同额即达3.4亿美元，全部投资更是高达31亿美元；米其林集团与轮胎橡胶合资设立亚洲最强、中国最大的轮胎企业上海米其林轮胎股份有限公司。
以大产业、大整合为主流特征的外资并购开始浮出水面，并逐渐在证券市场形成浩浩荡荡的潮流。上市公司一般处于行业中的龙头地位，在所属行业举足轻重，外资通过并购可直接占领我国市场上的强势资源，在占领了相关行业的制高点后，进而达到占领中国市场的目的，因此这种并购具有更强的现实的意义，历史潮流无法。外资并购给我国证券市场所带来的影响是全方位的，跨国管理经验的输入、广阔的国际市场空间和营销渠道、促进包括证券市场在内的我国经济全面与世界经济的对接等等无疑将起到积极的作用。外资并购将成为我国证券市场重组活动的重要组成部分,必将对我国证券市场的方方面产生深远影响。因此，近期市场对外资并购热点的追捧是有其内在道理的。过去一些投资者往往对资产重组类股票情有独钟，但是从我国证券市场所完成的并购情况来看，实质性的少，借机炒作的多，到最后仅仅是流于形式，一些上市公司完完全全成了一个壳，随时待价而沽。多年来尽管有许多重组案例但其中许多重组并没有真正改变上市公司的资产质量，反而使企业越来越差。外资并购和资产重组在形式上应该是一样的，但是由于所处的变了，并购的主体也变了，因而对上市公司的影响是实质性的。从以上例子可以看出都是一些世界的行业巨头，可以想象对相关的企业而言将会有多大的影响！现在我们正进入大并购时代，积极研究挖掘那些具有真正并购题材的上市公司，将意味着会获得超额回报，而这种题材的生命力是以前高科技、网络、生物制药概念无法比拟的。分析到这儿，似乎意味着目前这些已有实质进展的股票都应是我们关注的对象。
但是具体问题还需具体分析。我们在文章的前面已经谈到有关外资并购运作还受到有关的，目前外资仅能持有不足25%的股份，从而意味着在控股比例没有放开之前，外资是不会对企业进行整合的，可以预期，持股比例会逐步放开的。因而对于这些信息，投资者还需保持冷静。我们对照一下盘面就会发现，前面提到过的几只股票它们的表现充其量也就是强于大盘，并没有显出黑马相。仔细研究氯碱化工（600618）的资料可以看出，它早在1999年11月5日与拜尔的合作就已经得到了国务院的批准。该项目总投资3.4亿美元，其中氯碱化工只占有10%的股份，2001年11月2日该项目正式启动，见效还需要时间。从氯碱化工的财务报表可以看出，债务负担非常严重，显然期望这样一家公司立即还不现实，投资根本谈不上，投机还可以，但要跑得快！而上海贝岭（600171）由于这种合作关系使得产品的销量能随着上海贝尔阿尔卡特业务的不断扩大而不断增加，无疑是中线利好，但是从技术形态分析，一年多的历史套牢盘将会制约其反弹空间，所以不可盲目参与。
经过上述分析之后，我们应对这类题材保持一个认识，不要盲目冲动。可以预计，年底的这波反弹行情中，外资概念会有所表现，但是大家千万不要较真。此次调整是一个结构性调整，从投资到资金结构都会发生巨大变化，但是这个过程还没有结束，因此此次的炒作，仅仅是一次预演，真正的大戏还未到开始的时候，参与可以，但要适可而止！